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关注上市企业信息披露质量

2019-10-09 13:12:55来 源:新华网      评论:0点击:
  一、上市企业披露自身所处行业情况的重要性
 
  自上而下看,宏观经济形势将通过中观的行业层面状况最终影响到经济活动中的微观企业,特别是在行业景气下行时,缺乏竞争优势的企业往往难以逆势成长。此外,企业所在行业的不同发展阶段、行业内的竞争格局对企业未来的成长空间和盈利能力也有重要的影响。上市企业管理层作为企业“掌舵人”比投资者更清楚企业所处行业的发展变化情况,企业年报中管理层对企业所处行业的讨论和分析影响着投资者特别是中小投资者的决策。
 
  二、年报中企业所处行业情况的信息披露要求
 
  证监会发布的《公开发行证券的企业信息披露内容与格式准则第2号—年度报告的内容与格式(2017年修订)》对企业所处行业情况的披露要求贯穿始终。在年报正文第三节-企业业务概要中,上市企业应当先容“报告期内企业所属行业的发展阶段、周期性特点以及企业所处的行业地位等”。在年报正文第四节-经营情况的讨论与分析中,企业在“分析与讨论企业的外部环境、市场格局、风险因素等内容时,所述内容应当与企业的经营成果、财务状况具有足够的关联度,应当充分考虑企业的外部经营环境(包括但不限于经济环境、行业环境等)”。在企业对未来的发展与展望部分,“企业应当结合自身的业务规模、经营区域、产品类别以及竞争对手等情况,先容与企业业务关联的宏观经济层面或行业环境层面的发展趋势,以及企业的行业地位或区域市场地位的变动趋势”,“企业应当结合主要业务的市场变化情况、营业成本构成的变化情况、市场份额变化情况等因素,分析企业的主要行业优势和困难,并说明变化对企业未来经营业绩和盈利能力的影响”。除此之外,沪深证券交易所还针对不同行业的不同特点,制定了有针对性的行业信息披露指引,进一步提升了企业分行业信息披露的有效性。
 
  但从上市企业年报信息披露的实际情况看,不同的企业对其所处行业信息披露的内容详细程度参差不齐,能采用较多数据并运用量化方式说明企业在行业中地位以及行业状况对企业影响的较少。
 
  三、对上市企业所处行业情况披露的建议
 
  提高信息披露的质量,关键在上市企业。企业详实地披露与企业有关的行业信息既能展现企业的战略管理水平,也是做好投资者关系管理的重要一环。上市企业越能用详实有效的数据展现其行业地位,量化分析行业变化等风险对企业业绩的影响,就越能使投资者了解和认同企业管理层的经营战略和计划。企业披露的信息只有多些“干货”,少些“套话”方能取信于投资者,投资者也会更有信心对企业进行长期投资。
 
  投资者关注企业所处行业情况,目的是为了评估企业未来可能面临的机遇和风险,从而进行适合自身风险承受能力的投资决策。投资者有权利在符合相关规则要求的范围内,通过积极行使股东权利的方式与企业沟通,了解与企业经营有关的行业状况。
 
  投服中心也将同广大中小投资者一道,持续关注上市企业信息披露质量,通过行使股东质询建议权的方式积极与上市企业、交易所、监管机构等各方沟通,努力为投资者打造一个更加“透明”的资本市场。
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